Pemutakhiran 3 April 2012: penambahan data dan rasio serta tabel kinerja singkat

Laporan keuangan tahunan PT Trias Sentosa Tbk (TRST), salah satu emiten dalam portofolio Bola Salju, sudah bisa diunduh di situs BEI (1,1 MB).

KINERJA PENTING

  • Aset naik Rp102,89 miliar atau senilai 5,07% dari angka tahun lalu Rp2.029,56 miliar.
  • Kewajiban naik sedikit senilai Rp14 miliar, atau 1,8% dibanding tahun lalu. Sementara itu rasio hutang terhadap ekuitas justru turun -0,03 basis poin atau -4,97% dari 0,64 kali menjadi 0,61 kali.
  • Kalau diamati dari laporan laba rugi, terlihat penjualan meningkat 16,06%. Tapi karena beban pokok penjualan juga meningkat, maka laba kotor hanya naik 1,94% saja, atau senilai Rp5,73 miliar. Hal ini diikuti oleh kecilnya kenaikan laba usaha yang mencatatkan hanya 0,5% yaitu dari Rp190,34 miliar pada 2010 menjadi Rp191,3 pada 2011. Laba bersih akhirnya hanya naik sedikit 5,32%. Laba bersih per saham juga demikian, tumbuh dari Rp49 pada 2010 menjadi Rp51 pada tahun 2011, atau kenaikan 4,08%.
  • Tampaknya penekan utama kinerja perseroan adalah biaya beban pokok yang meningkat. Kita nantikan apakah ini merupakan kenaikan permanen karena bahan baku yang naik, mungkin karena dipengaruhi harga minyak? Bisakah manajemen menaikkan kinerja dengan cara menaikkan harga jual ke pasar agar laba perusahaan meningkat.

DATA DAN RASIO

  • Harga saham penutupan 30/3/2012: Rp405
  • PER: 7,94
  • BV: 472
  • PBV: 0,86
  • ROE: 10,86%
  • ROIC: 9,33%

VALUASI

Lalu bagaimana valuasinya bila mempertimbangkan laporan keuangan terbaru ini? Dengan menggunakan metode arus kas terdiskon menggunakan variable growth 10% dan faktor dividen antara Rp10-15 per saham, maka valuasi harga wajarnya pada kisaran Rp425-Rp565, artinya dengan harga saham saat ini, batas keamanan yang kita peroleh adalah dari 4,95% hingga 40,2%. Ruang yang sempit untuk menyikapi risiko. Saya akan mencari batas di atas 50% bila baru akan memiliki perusahaan ini. Saya akan mengevaluasi kembali investasi saya di saham ini.

Disclaimer: Ini bukan saran untuk bertransaksi beli/jual saham. Segala transaksi saham yang Anda lakukan adalah tanggungjawab Anda sendiri.

Diterbitkan: 30 Mar 2012—Diperbarui: 9 Feb 2022